Пекин сам напросился. Недавно один из чиновников центрального банка призвал США воздержаться от "политизации" валютной политики Китая. На ежегодном собрании парламентариев Премьер-министр Вен намекнул на "три буквы Т", доминирующие в отношениях двух стран: Тайвань, Тибет и торговый профицит.

Однако от этого американцам кровь ударила в голову, и в ответ 130 конгрессменов призвали Президента Обаму назвать Китай валютным манипулятором. Но они должны понимать, что чем больше заставляешь Китай сделать что-то, тем меньше вероятность, что он это сделает.

Недовольство Америки понятно. Устав Международного валютного фонда запрещает странам манипулировать своей валютой с целью недобросовестного получения торговых преимуществ, но МВФ не может заставить Китай, который не берет у него кредиты, что-либо изменить. Между тем торговые санкции были бы оправданы только в том случае, если бы США смогли убедить Всемирную торговую организацию, что валютная манипуляция соответствует узкому определению "субсидии" и, что такие субсидии предполагают ввод компенсационных пошлин, а это очень сложная задача.

Обещание Китая "продолжить реформу обменного курса юаня" стало ярчайшим проявлением его стремления к гибкости с момента ввода новой привязки к доллару в июле 2008г. В Citic Securities считают, что это может означать желание внедрить политику "BBS" (корзина + диапазон + медленное изменение), аналогично Сингапуру, где курс определяется в зависимости от скрытой группы валют и плавает в рамках заданного диапазона с целью необходимого повышения или понижения стоимости валюты в определенный период времени. Если это так, то прекрасно.

А пока администрация Обамы должна предоставить возможность Бразилии, России и другим развивающимся странам, объем китайского экспорта в которые, по прогнозам CICC, должен превысить в этом году экспорт на три крупнейших развитых рынка - публично требовать от Китая ревальвации. Если США действительно хотят укрепления юаня, то лучше помолчать и позволить этому случиться.

The Financial Times